Thị trường dự kiến ​​sẽ dẫn đầu trong việc phục hồi tiêu dùng sau đại dịch. Cốt lõi nằm ở việc các yếu tố cơ bản có thể theo kịp nhanh đến mức nào. Ở cấp độ ngành, chúng ta cần suy nghĩ về ba vấn đề:

Đầu tiên là sự phục hồi của thị trường sau đại dịch. Những thay đổi nào sẽ xảy ra trong hành vi của người tiêu dùng? Một mặt, có thể thấy trước rằng tiêu dùng của giới trẻ sẽ phục hồi đầu tiên. Đồng thời, giới trẻ có xu hướng lạc quan hơn về tương lai. Nhóm người tiêu dùng mục tiêu là những người trẻ tuổi hơn. bia và rượu pha sẵn liên quan đến các bữa tiệc của giới trẻ nghiêng về nhóm trẻ hơn. Các chuỗi ngoại tuyến được định vị cũng có thể phục hồi đầu tiên ngoài mong đợi. Ngược lại, những người lớn tuổi lo lắng về việc lây nhiễm sau khi giãn cách và thường thận trọng hơn. đi chơi và tụ tập. Họ sẽ tích trữ đồ tiêu dùng tại nhà trong thời gian ngắn. Ngoài ra, họ có thể chú ý đến việc khuếch đại nhu cầu nâng cao khả năng miễn dịch, bao gồm cả sữa và các sản phẩm y tế. Mặt khác, khi sức sống kinh tế tăng lên sau khi nới lỏng, chi tiêu giải trí trong kinh doanh sẽ tăng trở lại do sự kiểm soát chặt chẽ sẽ tiếp tục diễn ra trong năm nay khi các bữa tiệc kinh doanh được tổ chức, nhu cầu về rượu sẽ tăng lên.

Thứ hai, ngành nào chịu thiệt hại nặng nề nhất nhưng mức độ tập trung lại tăng lên đáng kể? Rõ ràng nhất là các chuỗi cửa hàng ngoại tuyến. Tác động của dịch bệnh trong ba năm liên tiếp đã khiến tỷ lệ đóng cửa cửa hàng trung bình của nhiều thương hiệu chuỗi cửa hàng đồ ăn om thông thường lên tới 30%. Tuy nhiên, các công ty hàng đầu đã đi ngược lại xu hướng và mở cửa hàng. Mặc dù chi phí ngắn hạn rất lớn nhưng chúng sẽ có lợi thế lớn hơn trong dài hạn; Kịch bản hạn chế và tỷ lệ thua lỗ của các doanh nghiệp nhỏ lên tới gần 20%. lên 46% và tỷ lệ lợi nhuận tăng lên 58%. Sau khi cơn sốt rượu đậu nành lắng xuống, sẽ có nhiều không gian hơn cho các loại rượu vang nổi tiếng.

Thứ ba là các công ty đã làm rất nhiều công việc cơ bản trong thời kỳ dịch bệnh, trong sáu tháng qua, khả năng cạnh tranh của họ bị tổn hại và hành động của họ bị biến dạng trong khi tiếp tục gánh nặng. tải? Những công ty chưa bị biến dạng sẽ là những công ty phục hồi đầu tiên về mặt hoạt động. Chúng tôi thấy rằng các công ty rượu vang nổi tiếng lâu đời đang tiếp tục đầu tư vào năng lực sản xuất chất lượng cao và khả năng kỹ thuật số, đồng thời khoảng cách giữa họ và các công ty nhỏ ngày càng lớn. Trong số các công ty sản phẩm đại chúng, Juewei và Ligao gần đây đã ban hành các biện pháp khuyến khích vốn cổ phần để xây dựng tinh thần. Đặc biệt sau khi Ligao niêm yết cổ phiếu, nó đã thu hút một lượng lớn nhân tài xuất sắc trong ngành thông qua vốn cổ phần.

1.: Độ co giãn dự kiến ​​của phân khúc cận cao cấp lớn hơn. Thứ nhất, nó xuất phát từ thiệt hại lớn hơn trong năm tới, chúng ta có thể đề cập đến mức cơ sở thấp và mức tăng trưởng cao. độ co giãn của 21 tuổi Thứ hai, nó có kích thước nhỏ hơn, cùng mức tăng mang lại tính linh hoạt cao hơn. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng nếu dịch bệnh giảm dần và sức tiêu thụ dần dần phục hồi thì lượng tồn kho kênh tích lũy ở phân khúc cận cao cấp cần phải tiêu hóa dần và niềm tin của kênh cũng sẽ cần thời gian để sửa chữa, vì vậy, sẽ mất thời gian để phản ánh vào hiệu quả hoạt động. Có thể thấy trước rằng độ biến động của phân khúc cận cao vẫn sẽ rất cao và chúng tôi cần tìm các cơ hội định kỳ, vì vậy chúng tôi đề xuất bố trí vị trí nhỏ ở phía dưới.

Ngược lại, đối với những công ty có điều kiện hoạt động tốt hơn trong năm nay và có ít thấu chi hơn, thì kết quả hoạt động của họ trong sáu tháng tới đã có thể được xác định và chúng vẫn sẽ tốt hơn ngành công nghiệp nói chung. Sức mạnh thương hiệu + sức mạnh vận hành đã được cải thiện, cấu hình chính vẫn là nhãn rượu nổi tiếng lâu đời.

(1) Tốc độ tăng trưởng của Maotai đã tăng từ 10% lên 20%. Chúng tôi kỳ vọng điều này sẽ tiếp tục trong năm tới. Vai trò của i Maotai sẽ được phản ánh vào năm tới. dự kiến ​​sẽ ổn định ở mức 3 nghìn tỷ và 25 % không gian;

(2) Fenjiu và Gujing đã đạt được mức tăng trưởng hiệu suất cao Fenjiu nắm bắt tốt nhịp độ hoạt động trong năm nay và cả nước. đà tăng trưởng vẫn còn mạnh. Dự kiến ​​​​sẽ đạt 10 tỷ lợi nhuận vào năm tới, vẫn còn dư địa trong vòng 40 lần; trong khi vị thế của Gujing trong tỉnh tiếp tục được củng cố, khả năng kỹ thuật số hỗ trợ cải cách kênh và lượng hàng tồn kho trong tỉnh giảm, đó là lý do tại sao. là những khác biệt lớn trong kỳ vọng cho năm tới. Chúng tôi tin rằng việc cải cách kênh dự kiến ​​sẽ tiếp tục đảm bảo mục tiêu doanh thu 20 tỷ được hoàn thành trước thời hạn. Dự kiến, năm tới với hiệu suất khoảng 4,3 tỷ vẫn còn dư địa. giá trị thị trường; Laojiao Power mang lại mức tăng trưởng bền vững cao khoảng 25%. Dự kiến ​​lợi nhuận sẽ đạt gần 13 tỷ vào năm tới và giá trị thị trường là 350 tỷ vẫn có hiệu quả về mặt chi phí

(3) Wuliangye và Yanghe có bố cục chiến lược và giá trị thương hiệu của họ bị đánh giá thấp.

2. Lĩnh vực sản phẩm phổ biến: Độ co giãn của các chỉ số liên quan đến ăn uống ngoài. Mặc dù áp lực hiện tại rất cao, miễn là biên lợi nhuận của mức hoạt động bình thường được khôi phục, độ co giãn. sẽ rõ ràng. Ngay cả những yếu tố tích cực như cắt giảm chi phí cũng sẽ vượt quá mong đợi và dự báo lợi nhuận sẽ được nâng lên, tạo ra cơ hội nhân đôi. Nhìn vào tính linh hoạt, chúng tôi chủ yếu đề xuất Juewei và Ligao, đồng thời tiếp tục đề xuất tất cả các lĩnh vực bia.

​ (1) Trong lĩnh vực chuỗi, Juewei đứng cuối. Bất chấp áp lực lớn, công ty đã khởi động lại các ưu đãi về vốn cổ phần dự kiến ​​vào khoảng 1,2 tỷ vào năm tới. Ngoài ra còn có cổ phiếu Hồng Kông mà bạn có thể chú ý;

　　(2) Thứ hai, Ligao bên B bị ảnh hưởng bởi các tiệm bánh hạ nguồn trong năm nay, áp lực chi phí đã lên đến đỉnh điểm và giảm xuống. , và tính linh hoạt sửa chữa rất cao. Ligao dự kiến ​​​​sẽ có mức tăng trưởng hiệu suất hơn 40% trong năm tới, bạn có thể nhìn vào giá trị thị trường là 17 tỷ. Tương tự, có Baoli, hiệu suất dự kiến ​​​​sẽ tăng khoảng 35%, hiện là hơn 9 tỷ, tương ứng với khoảng 35 lần PE trong năm tới. Cách bố trí này rất tiết kiệm chi phí.

据不完全统计，在各家券商的“金股”名单中，获机构推荐次数最多的是珀莱雅，共获得5家券商的推荐。

在各地区，市场状况与上个季度相似，由于行业产能争夺竞争激烈，定价和产品组合面临巨大的压力。尽管增长放缓，商业渠道仍然比住宅方面表现更佳。由于住房销售低迷和通货膨胀对离散性支出的影响，住宅改造业务仍显疲软。零售商报告称，消费者不愿启动价格更高的项目，且由于大多数更换工作都可以随时推迟，因此地板业务受到的压力更大。

(3) Doanh số bán bia đã phục hồi mạnh mẽ trong năm nay, thể hiện ở mảng đồ uống không pha sẵn và các kênh giải trí dự kiến ​​sẽ được tự do hóa vào năm tới. Cùng với việc giảm chi phí vật liệu đóng gói, thúc đẩy tính linh hoạt trong hoạt động của Nhà máy bia Tsingtao, Yanjing và China Resources sẽ rất rõ ràng vào năm tới. Ngoài ra, sau khi Wusu chững lại trong năm nay, nó cũng có thể tăng tốc trở lại. có cơ hội chạm đáy vào năm tới.

​ (4) Ngoài ra còn có Anjing, Anqi, Dongpeng và các công ty dẫn đầu phân khúc khác. Yasui đã bù đắp cho sự chậm lại trong lĩnh vực kinh doanh truyền thống của mình trong năm nay thông qua hoạt động kinh doanh rau chế biến sẵn. Công ty có tính cạnh tranh rất cao và việc tự do hóa dịch vụ ăn uống vào năm tới có thể mang lại một động lực khác. Hiệu suất của năm tới dự kiến ​​sẽ là hơn 1,3 tỷ. Giá cổ phiếu tăng mạnh gần đây nhưng xu hướng không thay đổi; Angel Mặc dù có những tranh chấp về mặt chi phí nhưng năng lực sản xuất đường thủy phân của công ty sẽ có lợi cho việc kiểm soát chi phí lâu dài khi đáo hạn, dự báo lợi nhuận năm tới là khoảng 1,7. tỷ đồng, với giá trị thị trường hơn 45 tỷ đồng.. Tốc độ quốc hữu hóa của Dongpeng đã chậm lại trong năm nay, Đông Trung Quốc và Tây Nam Trung Quốc liên tiếp bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh. Tuy nhiên, không còn nghi ngờ gì nữa, việc xây dựng kênh quốc gia của công ty đã hoàn thành và khả năng cạnh tranh của kênh sẽ không thay đổi vì màu Đỏ. Tranh chấp thương hiệu Bull. Logic này hỗ trợ. Giá trị thị trường có thể được coi là 80 tỷ đồng.

​ (5) Đối với các mục tiêu khác, Yili đã bắt đầu với mức định giá thấp. Hiện tại, 200 tỷ có thể được triển khai để khôi phục tính linh hoạt của Mengniu, với giá trị thị trường là 100 tỷ RMB. , cũng là mức định giá thấp và có thể triển khai, tương tự như năm 2016. Trong nửa cuối năm, khi nhu cầu chậm chạp và định giá ở mức đáy, chúng tôi đã chứng kiến ​​sự đảo chiều dự kiến ​​trong năm 2017. Về các sản phẩm chăm sóc sức khỏe, nhu cầu nâng cao khả năng miễn dịch sẽ tăng lên trong năm tới. Giá trị thị trường hiện tại của Xianle chưa đến 5 tỷ, rất đáng để triển khai.

Cảnh báo rủi ro: Tác động của dịch bệnh kéo dài hơn dự kiến, niềm tin của người tiêu dùng phục hồi chậm và mức giảm chi phí ít hơn dự kiến.